有一次，冯谖自告奋勇到孟尝君的封地薛城为其收债。他临行时问孟尝君：“收完债买些什么回来呢？”孟尝君很随便地说：“你看我家缺少什么就买什么吧！”到了薛城，冯谖不但没有催逼百姓还债，还以孟尝君的名义把带来的债券全烧了。老百姓非常感激。冯谖空手回来，一大早求见孟尝君。孟尝君见他这么快就回来了很奇怪，问他买些什么回来。他回答说：“你说让买你家缺少的，我考虑你家其他什么都不缺，唯一缺的是‘义’，我就为你买了‘义’。”孟尝君心里不高兴，但碍于面子，又不好说什么。一年后，齐湣王听信谗言，免去了孟尝君的相国职务，孟尝君只好回到自己的封地薛城。没想到，薛城百姓扶老携幼，到半道来欢迎他。孟尝君这才恍然大悟，对冯谖说：“先生为我买的‘义’，今天才真正看到了。”
冯谖弹长剑而歌。
冯谖这时候才说：“狡兔有三窟，你才有这一窟，还不能高枕无忧。我得再为你准备两个窟。”当时的孟尝君在列国中有很高的威望，各国为了争雄天下，都渴望人才归附。冯谖就带车五十乘，五百金，去魏都大梁游说魏惠王，说齐国放逐大臣孟尝君到各诸侯国去，谁先得到他，谁就能国富兵强称霸天下。惠王立即把原来的宰相调去任大将军，遣使者带千金，车百乘，前往聘请孟尝君任宰相之职。冯谖又赶在惠王使者之前回来告诉孟尝君，惠王的礼物足够贵重的了，使臣也够显贵的了，齐湣王肯定要知道。惠王的使者来回跑了三趟，孟尝君依冯谖之谋坚决推辞。齐湣王果然听说了这件事，害怕孟尝君为他人所用对自己不利，又急忙以重金任用孟尝君。